Hay un momento en el que las condiciones cambianantes de que cambie la percepción.

Argentina pasó de una inflación superior al 200% anual en 2023 a una inflación mensual en torno al 2%, con proyecciones de mercado que la ubican alrededor del 30% anual para 2026, en descenso continuo. Para una empresa, eso significa algo muy concreto: volver a poder presupuestar, fijar precios y planificar.

La economía encadena además su segundo año consecutivo de crecimiento — algo que no ocurría desde 2010 — sostenida por un ancla estructural: el equilibrio fiscal. El Estado dejó de gastar más de lo que recauda y de financiarse con emisión monetaria. Esa es la diferencia de fondo entre este ciclo y los anteriores.

El riesgo macro, que durante décadas fue la barrera de entrada número uno, está en su mejor nivel en una generación — y los precios de entrada al mercado todavía reflejan la Argentina anterior.

Eliminación de cientos de regulaciones que restringían el comercio, apertura de importaciones, flexibilización cambiaria progresiva y una política explícita de atracción de capital extranjero.

Para el inversor, el punto clave no es la ideología sino la dirección: todos los cambios regulatorios de los últimos dos años apuntan en el mismo sentido — menos trabas para producir, importar, exportar y girar utilidades. Y las reformas más relevantes fueron aprobadas por ley en el Congreso, lo que les otorga una estabilidad jurídica superior.

El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones ofrece a los proyectos elegibles la reducción del Impuesto a las Ganancias del 35% al 25%, exención de derechos de exportación, libre disponibilidad progresiva de divisas, estabilidad fiscal, aduanera y cambiaria garantizada por 30 años, y acceso a arbitraje internacional.

¿Funciona? En menos de dos años, los proyectos presentados superan los USD 90.000 millones, con más de USD 22.000 millones ya aprobados en energía, minería, litio, cobre y siderurgia — incluida la inversión privada más grande de la historia argentina: el proyecto de cobre Vicuña, de BHP y Lundin, por USD 18.000 millones.

Cuando BHP, Río Tinto, Glencore, Chevron y Shell comprometen capital a 30 años en un país, están diciendo algo sobre su seguridad jurídica que ningún discurso puede decir. Para proyectos medianos existen regímenes sectoriales con incentivos propios, que evaluamos caso por caso.

Tercera economía de América Latina, con consumidores urbanos, educados, digitalizados y receptivos a marcas internacionales. Tras años de restricciones a las importaciones, hay categorías enteras de productos con oferta escasa o atrasada: el que llega primero con producto competitivo encuentra un espacio que en mercados maduros no existe.

Instalarse en Argentina es, además, acceder preferencialmente al Mercosur: un bloque de más de 300 millones de consumidores que incluye a Brasil.

Universidades de calidad, cultura profesional con estándares internacionales y una industria del conocimiento que exporta servicios al mundo entero. Equipos locales de nivel internacional, con costos operativos sensiblemente menores a los de Estados Unidos o Europa y husos horarios compatibles con ambos.

A eso se suma una cultura profundamente globalizada: el profesional argentino habla el idioma de los negocios internacionales y está habituado a operar con el exterior.

Vaca Muerta es la segunda reserva mundial de gas no convencional y la cuarta de petróleo. Argentina integra el triángulo del litio y posee cobre, oro y plata en proyectos de clase mundial. Su agroindustria es una de las principales proveedoras de alimentos del planeta. Y es un país sin conflictos bélicos ni tensiones geopolíticas activas.

La demanda mundial de energía, minerales críticos y alimentos es la tendencia estructural de las próximas décadas. Argentina está sentada sobre las tres.

Es la pregunta correcta, y merece una respuesta seria. Primero: la estabilidad del RIGI está garantizada por ley por 30 años, con arbitraje internacional — el blindaje jurídico más fuerte que Argentina haya ofrecido a la inversión extranjera. Segundo: la estabilidad dejó de ser la política de un gobierno para convertirse en una demanda de la sociedad.

Y tercero: la prima de riesgo es, exactamente, la oportunidad. Si Argentina fuera Suiza, los precios de entrada serían los de Suiza. Invertir bien nunca fue eliminar el riesgo: es tomarlo cuando está mejor pagado — con la estructura adecuada para administrarlo. Diseñar esa estructura es, precisamente, nuestro trabajo.